东京的金融圈这两周像是被扔进一锅高压蒸汽。债券收益率飙到14年来的新高，日元一路向下，眼看就快撞到158兑美元的关口。财政省急得连一月份加发短期国债的时间都提前了，只为了压一压长债的火头，免得市场彻底失控。可首相高市早苗看起来一点不慌，上周五直接在国会端出18.3万亿的补充预算。
问题是，这笔预算里有11.7万亿靠发债撑着，其中八成以上是赤字债。麻生太郎这一派财政鹰派气得直咬牙，上周私下会面时直接呛声“规模太离谱”。但高市连眼皮都不抬，她心里的盘算很简单：如果明年经济还扶不起来，那2026财年的盈余计划别说3.6万亿，连象征性的黑字都别想看见。
财政这一牌，她打的是“先花钱，再哄市场”。表面看，今年总发债额会比去年的42万亿少，听上去像是还不错的数字，但市场早就不吃这一套。从30年国债收益率冲到2.3%的趋势看，这种数字游戏只会让投机资金笑得更大声。
另一边，她在政治上也忙着见招拆招。钱砸出去，选票就能稳回来。周五那三个“改革俱乐部”的议员叛党加入自民党，众议院多数席位一下从随时可能丢到勉强稳定，执政联盟重新踏进233席的关键门槛。这看似只是多了3票，实际上直接掐灭了反对党动用不信任案的最后一口气，也让提前大选的可能性骤降。
维新会和国民民主党正等着要政策红包，年轻选民等着发钱，高市只要保持七成以上的民调支持率，哪怕债台高筑也能坐稳位置。对她来说，这是一场买时间的政治交易。看起来临时稳住了，可背后的风险一点没小。
说到外交牌，这就更刺激了。《华尔街日报》爆料，特朗普在电话里警告高市“别惹中国”。日本官房长官立刻出来否认，偏偏这种否认听起来更像心虚。更尴尬的是，外相茂木敏充面对国会里关于“G2”的质问，干脆一副装聋作哑的样子。日本最怕的局面正在逼近：美国和中国如果真谈妥了，大戏台上就只剩台湾地区和日本在场边看。
高市需要美国，尤其在安全和经济议题上，但她又清楚，如果特朗普真走上和中国重新布局的路，日本不会是优先考虑的伙伴。换句话说，高市的外交操作空间既小又充满火药味。
还有一张没人盯着的牌，移民。表面上自民党在喊“有序共处”，私底下项目组已经着手研究收紧签证、限制外国人买房和福利领取。这日后只要变成政策文件，必定引发舆论爆发。只不过现在媒体和公众的焦点都死盯着财政和特朗普电话这一段，反而忽视了移民政策这颗已经开始倒计时的定时炸弹。
综合来看，高市早苗的玩法很直接：透支未来来换当下的两样东西，时间和民意。她的赌局是，只要能让经济软着陆、民调撑到明年夏天，债可以慢慢还，市场可以慢慢哄，特朗普的胃口可以慢慢磨。至于移民争议、地缘风险、党内老人们的抱怨，都往后拖。
这套话术在日媒眼里可以包装成“有担当的积极财政”，但在反对者嘴里，就是典型的“饮鸩止渴”。在日本这种谁都不想背负政治责任的环境里，她可能是唯一敢把油门一脚踩到底的人，可问题是，油箱里的油已经见底，前面的路还全是急弯。
接下来这半年才是真正的考验：如果日元再跌10%，长债收益率继续往上冲0.5%，或者特朗普真跟中国敲定“新G2”，高市的这场钢丝杂技很可能从“惊艳”变“惊险”，最后成了“惊魂”。
掌声眼下还在响，但维持到什么时候，全看她能不能在钢丝上把火给踩灭，而不是把自己烧进火里。