曾经遍地的低价股，如今真是难再见了，所以我很想说，这背后其实藏着一场深刻的资本游戏，不过这场游戏的规则，跟很多人想的不一样。
市场一直在变，然后股价的分布结构也跟着变，所以我们看到，过去动辄几百只的2元股，如今只剩可怜的几十只。比如9月15日的数据，2元以下只剩24只，而去年同期还有170多只，所以这意味着萎缩了八成以上。于是你会发现，A股的平均股价已经飙到26.13元，而且比去年行情启动前高了足足八成，这个变化快得让人有点跟不上。
这种局面，其实跟过去的低价股潮流很不一样。以前大家喜欢找便宜的票，然后赌个反弹，可现在资金更偏向高价股，因为高价股背后常常是增长故事，或者稀缺的赛道。例如科技股板块，今年的龙头们股价动辄几十元甚至过百元，寒武纪甚至突破千元，这在A股也是里程碑。反过来说，传统行业像房地产和钢铁，股价普遍低迷，有的甚至成了长期钉在2元以下的“钉子户”，所以这说明产业升级的速度，正在直接重塑资本版图。
你可以看一组对比数据，然后感受到这种分化。比如9月15日，5元以下股票只剩525只，年末时还有七百多只，所以这种减少不是偶然，而是市场整体上升的必然结果。中位数股价也从9.49元涨到16.45元，所以不仅是少数高价股在拉升，而是多数股票都得到了一定估值提升。不过数据里面还有一个细节，就是那些跌破净资产的股票也在减少，比如破净股从四百零六只减少到不到三百只，这代表市场信心确实回来了。
但是你如果仔细还会发现另一个信号，就是低价股中ST和退市股票占了六成以上，而且其中七成市值不到百亿，所以这类票要翻身其实很难。比如ST苏吴，股价低到1.13元，而且连续亏损，这种基本面问题不是短期就能解决的。所以低价股减少，不是因为它们涨回来了，很多其实是因为退市了，或者彻底失去交易活跃度。于是在资本眼中，它们已经没什么存在感了。
这里我们不妨加一个国外案例来对照。比如美国股市中，所谓的“仙股”也有类似命运，一旦股价长期低于1美元，就面临退市警告，所以不少小盘公司为了保壳，会做反向拆股，将股价拉回合规区间。不过这种手段只是表面上的翻新，因为业绩和商业模式不改，投资者还是会用脚投票。所以无论国内外，低价股的缩减，本质是市场用价格筛选出它不看好的公司，然后留更多空间给那些能讲故事、真能做业绩的票。
从行业角度这次的结构变化其实就是一次经济的侧写。比如高价股的集中区在电子、新能源、医美等板块，这些领域的成长性和资本故事很足，而且与全球科技链条紧密挂钩，所以未来几年它们的估值支撑可能更稳。而房地产、钢铁等板块，因为结构调整、需求下行，所以资本会更谨慎。高低价股的消长，就像一份市场投票结果，告诉你哪些行业值得期待，哪些行业正在掉队。
投资者该怎么应对这个变化，才是最关键的。有人觉得低价股减少意味着机会少了，其实不一定，因为高价股也会有调整，甚至高估的风险更大。不过趋势性的力量不可忽视，如果一个行业的整体估值在上升，并且基本面改善明显，那么就算买在较高位置，长期收益可能也比在低价股里碰运气更稳。所以这个问题，本质是你的投资逻辑要跟市场结构对齐，而不是只盯着价格的绝对值。
还有一点值得注意，就是这种市场的“淘汰赛”没有终点，而且越往后可能越残酷。因为注册制的推行，让新股供应更快，资本自然会把资源投入它认为有未来的公司。于是老旧的低价钉子户，如果不能转型，可能终究会被边缘化。所以投资者需要持续关注行业变革，比如新能源车的电池技术突破，或者AI芯片的新落地场景，这些都是未来可能催生高价股的热点。而一旦方向选对，就可以顺着趋势走，而不是被动在尾端接盘。
最终我们会发现，这场由低价股快速萎缩、高价股持续扩容形成的结构性变化，不只是一个数据游戏，它反映了资金的信仰、产业的重心、以及经济的流向。所以问题来了，你认为下一个被资本推上高价的行业，会是谁呢？